特斯拉的高利润模式能否持续

特斯拉的高利润模式很可能持续。

首先，从财报看，其一季度汽车毛利率高达 32.9%，远超传统汽车公司。在大宗商品价格上涨时，其创纪录的毛利率还能推动股价上涨，促使分析师上调目标价。很多投资者也看好其前景，CEO 埃隆•马斯克暗示今年销量增幅有望达 60%。投资人 Thomas Hayes 认为汽车毛利率只会越来越好，投资工厂虽有成本，但生产会增长。

其次，特斯拉神奇之处在于一边降价，单车利润还越来越高。中国汽车市场渠道直营模式有价格透明、调价灵活、高利润优势，而特斯拉在这方面做得不错。

再者，随着逐步降价策略及国产 Model Y 投产，其销量有望进一步增长，所产生的规模效应能支撑盈利能力提升。汽车分析师张翔认为，Model 3 单车利润有 10 万元，零部件国产率提升，尤其使用宁德时代电池后利润还有上升空间。下调价格能打压中国竞争对手，抢占市场。

综合来看，特斯拉的高利润模式有诸多支撑因素，持续的可能性较大。